ビットコインは約75,000ドル付近で膠着、株式は史上最高値—中東リスクとマイナー売りがフローを形成

ビットコインは火曜日、S&P500やナスダックが新たな史上最高値を更新する一方で決定的な突破に苦しみ、中東リスクやマイナーの売り、利食いなどが影響する入り混じったフローが原因だとトレーダーは述べ、暗号資産と米国株の乖離を浮き彫りにした。

最大の暗号資産は、今週の市場報道で示された価格によれば最近のセッションで75,000ドル台を上抜けできず、直近は約74,700ドル付近で推移していた。この動きは、株式投資家がリスク資産を押し上げる中でも、あるマーケットメイカーが「数か月にわたるレンジの中にビットコインが収斂している」と表現したように、ビットコインがレンジ内でのもみ合いに留まっていることを示している。CoinDeskが伝えたノートで、WintermuteのトレーダーJasper de Maere氏はビットコインが「この2か月レンジの上端から拒否された」と述べ、マーケットが勢いを取り戻そうとする中で「フローピクチャー」は不均一に見えると付け加えた。

Crypto lags stocks after February drawdown

この価格変動は、2月の急落で約60,000ドル付近まで下げた後にビットコインが損失を取り戻した流れの後に生じている。Business Insiderのマーケット報道は、ビットコインが4月14日に約75,900ドルまで上昇し、2月上旬の下落での損失を「完全に取り消した」と伝えた。しかし反発にもかかわらず、CoinDeskは株式が「完全に回復して新高値をつけた」のに対し、ビットコインは以前のピークに対して「追いつこうとしている」状態にあり、同報道で参照された10月の高値から約40%低い位置にあると指摘した。

このギャップは、リスク選好が改善する局面で投機的資産と米国株の相関がより高まることを期待していたマクロ志向の投資家にとって注目点となっている。むしろビットコインが持続的なブレイクアウトを維持できないことは、マイナーの売却や地政学的見出しへの感度など、暗号市場固有の需給要因を浮き彫りにした。

Middle East flare-up lifts oil, pressures altcoins

週末から月曜にかけて、再燃した米国とイランの緊張が世界市場に新たな変動性をもたらした。CoinDeskは、ホルムズ海峡周辺の管制強化や米国の脅しを含む「再燃した米国―イランの戦争リスク」を受けて原油が急騰し、伝統的市場が中東リスクを織り込んだと報じた。

その局面で、暗号資産の反応はまちまちだった。CoinDeskは、原油や株式が急落する中でもビットコインは「より耐性を示した」と伝え、エネルギー価格が急騰してもビットコインはわずかにしか下落しなかったという。同じ報道によれば、Etherやsolanaはリスクオフの動きでビットコインとともに下落し、トレーダーは不確実性の中でよりハイベータなトークンへのエクスポージャーを削った。

マクロの伝播は暗号資産にとって重要だ。原油の急騰は物価期待を押し上げることでマージン的に金融環境を引き締め、金利に敏感なリスク資産の見通しを複雑にする可能性がある。ビットコインに特化して言えば、ここ数回のセッションはそれが株式の代替物として動くというよりも、オンチェーンの供給や流動性といった独自の触媒を持つ市場として取引されているという考えを強めた。

Miner selling adds to overhead supply near highs

今週複数の報告で指摘された明確な暗号固有の逆風の一つは、マイナー関連の売りが着実に続いている点だ。

Bitgetの採掘データのまとめは、採掘会社MARAがさらに250 BTCを移出し、3月の累計ビットコイン売却高が15,133 BTCになったと伝えた。別にBitgetが掲載した「Odaily Morning News」のまとめでは、Bitdeerが「保有ゼロを維持し」今週177 BTCを売却したと報じた。

これらの数字は、マイナーの分配が持続的なスポット供給に繋がる可能性があるためトレーダーに注視されている。特に市場全体が75,000～76,000ドルのような明確な抵抗ゾーンを突破しようとしている場合、マイナーやその他保有者からの段階的な売りフローが繰り返しそのバンドを維持できない要因となりうる。ビットコインがそのレンジ上で繰り返し上抜けられない限り、増分の売りフローは強い新規需要がない限りラリーを抑えると見なされている。

ForkLogはまた、マイニングセクターでの競争の変化を指摘し、BitdeerがMARAを上回るビットコイン採掘能力を有していると報じた。能力の優位性が短期の価格を直接決定するわけではないが、どの企業がより強い運用レバレッジやトレジャリーストラテジーを持つか、成長資金のためにどれだけ積極的にコインを売る必要があるかに影響を与えうる。

Crypto-linked equities and “AI infrastructure” narrative

ビットコインのスポット市場がもみ合う中、暗号関連株には強さが見られる部分もあった。Bitgetは、マイニング企業の株が「AIとビットコイン」ナラティブに伴って急騰したと報じ、Hiveの株価がその報告で参照された日に約2.42ドル付近で取引され、日中ほぼ12%上昇したと指摘した。同記事は、Keel Infrastructureブランドで事業を展開するBitfarmsが、大口クライアント向けにデータセンター容量を長期契約で提供するなど、デジタルインフラに重点を置く戦略を追求していると述べている。

そのポジショニングは、一部の上場マイナーが自社を純然たるビットコイン曝露を超えたハイブリッドな「電力とコンピュート」プラットフォームとして位置づけるのに寄与しており、投資家層を拡大する可能性がある。スポットのビットコインに対する株式のアウトパフォームは、基礎となるトークンがレンジ内にとどまる局面で、データセンター契約や容量拡大のような個別の触媒を求める投資家がいることを示唆している。

Technical levels in focus as flows stay “choppy”

マーケット構造の観点から、トレーダーはビットコインが2月の安値上方の堅いサポートゾーンと、7万ドル中盤付近の強い抵抗との間に挟まれているとますます表現している。CoinDeskの4月15日報道は、現在の局面を「2か月レンジの上端からの拒否」と位置づけており、75,000ドルを上回ることに繰り返し失敗している動きと一致するダイナミクスだ。

実務的には、このレンジ挙動はポジショニングと流動性の重要性を増幅し得る。レンジ相場では、短期トレーダーはしばしば抵抗でラリーを売り、サポートで押し目を買うため、明確な触媒がない限りフォロー・スルーが抑制される。同じ環境は、重要なレベルが破られた際に、特にマイナーの売りやETFフロー、マクロショックがバランスを一変させた場合に、急激なストップ駆動の動きを引き起こすこともある。

現時点では、中東リスクの高まりにもかかわらずビットコインが比較的安定していたことは、市場が決定的なトリガーを待っているという見方を強めた。それは、最近の天井をクリーンに上抜けるテクニカルブレイク、マイナーの分配行動の実質的な変化、あるいはより多くの機関資金を流動性のある代替手段に押し上げるようなマクロの刺激のいずれかの形を取る可能性がある。

それでも、史上最高値を更新する米国株との乖離は依然として注目に値する。株式投資家が改善するセンチメントを受け入れている一方で、ビットコインの価格は暗号市場がまだ2月の下落とその後の反発を消化しており、供給の残滓と地政学がレンジ上部でトレーダーを慎重にさせていることを示唆している。

References & Links

• Bitcoin $75,000 range (CoinDesk)
• U.S.-Iran war risks and oil jump (CoinDesk)
• Bitcoin rebound to $75,900 (Business Insider Markets)
• MARA bitcoin sales (Bitget mining data highlights)
• Bitdeer sold 177 BTC (Bitget / Odaily Morning News)
• Mining stocks surge (Bitget)
• Bitdeer mining capacity vs MARA (ForkLog)

これは公開情報に基づく市場コメントであり、投資助言ではありません。