Les actions des fabricants de puces pour l'IA rebondissent alors que les ventes de TSMC grimpent de 45 %.

Les actions des semi-conducteurs ont encore progressé à la mi-août, les investisseurs voyant de nouvelles preuves que la demande tirée par l’IA reste résiliente, portées par une forte hausse des ventes de Taiwan Semiconductor Manufacturing Co. et des achats de suivi sur les valeurs américaines des puces après une période volatile pour le secteur.

Le mouvement a prolongé un rebond plus large du « trade IA » qui a contribué à stabiliser l’appétit pour le risque au niveau mondial après une récente baisse des semi-conducteurs. L’indice PHLX Semiconductor reste environ 15 % en dessous de son sommet de juin, alors même qu’il est toujours en hausse d’environ 72 % depuis le début de l’année, soulignant à la fois l’ampleur du rallye de 2026 et la sensibilité des valorisations aux variations marginales des attentes de croissance, selon CNBC.

Ce qui a fait bouger les marchés

Les données de TSMC ont contribué à dissiper les craintes sur la demande liée à l’IA

TSMC, le plus grand fondeur au monde et un fournisseur critique des écosystèmes d’accélérateurs d’IA et de calcul haute performance, a annoncé des ventes qui ont bondi de 45 %, un point de données que les investisseurs ont interprété comme un « indicateur » de la demande pour la chaîne d’approvisionnement matérielle de l’IA, a rapporté CNBC.

La lecture optimiste est intervenue après des semaines de débat sur la question de savoir si les plans de dépenses d’investissement liés à l’IA atteignaient un pic. Cette incertitude avait contribué à la précédente baisse du secteur, alors même que les résultats des grandes entreprises technologiques restaient solides. Les actions de TSMC sont en hausse d’environ 50 % sur l’année, selon le rapport de CNBC.

Les valeurs de puces américaines ont prolongé leurs gains

En préouverture pour une deuxième séance consécutive de hausse, plusieurs actions américaines liées aux semi-conducteurs et au stockage ont progressé alors que les traders réinvestissaient dans le secteur IA. SanDisk a grimpé de 5,89 % à $1,618.17, Micron a gagné 2,89 % à $978, et Intel a augmenté de 1,93 % à $106.57, a rapporté NDTV Profit, en citant les cours de préouverture.

Arm Holdings a également progressé alors que les investisseurs semblaient poursuivre leurs achats après les résultats trimestriels de fin juillet de la société, qui ont montré des revenus et bénéfices supérieurs aux attentes ainsi qu’une guidance solide pour le trimestre suivant, selon Quiver Quantitative. L’analyse indiquait qu’il ne semblait pas y avoir, ce jour-là, un catalyseur propre à une seule entreprise, laissant penser que le positionnement et le « suivi des résultats » expliquaient le mouvement.

Marvell Technology, une autre valeur fortement exposée à l’IA, a monté de 5,36 % le 13 août, TradingKey notant que les multiples de valorisation élevés de l’action peuvent amplifier les variations journalières lorsque les investisseurs entrent ou sortent des semi-conducteurs à forte croissance liés à l’IA.

L’Asie et l’Europe ont suivi la tendance américaine

Le rebond des puces s’est propagé aux marchés asiatiques, l’indice sud-coréen KOSPI ouvrant en hausse de 2,96 % à 6 773,92 le 13 août alors que les valeurs de semi-conducteurs à grande capitalisation ont rallyé, a rapporté Businesskorea. En Europe et plus largement en Asie, les actions ont progressé à mesure que l’optimisme autour des investissements en IA s’élargissait, SK Hynix et Samsung Electronics étant mis en avant comme des bénéficiaires clés liés à la mémoire à large bande passante et à l’exposition aux centres de données, selon Eurasia Business News.

Pourquoi cela s’est produit

Le contexte macro est devenu moins restrictif à la marge

Le rebond de l’IA est intervenu parallèlement à un vent arrière sur le marché obligataire. CNBC a rapporté que les demandes d’allocations chômage aux États-Unis ont chuté de manière inattendue de 23 000 en juillet, ce qui a poussé les investisseurs à revoir à la baisse leurs attentes d’une nouvelle hausse des taux et a fait baisser les rendements du Trésor. Les traders intégraient une probabilité de 55 % que la Réserve fédérale garde les taux inchangés lors de sa réunion de septembre, contre 45 % jeudi, a précisé CNBC en citant le CME FedWatch.

Des rendements plus bas peuvent avoir un impact disproportionné sur les groupes à forte composante croissance comme les semi-conducteurs, car leurs valorisations sont plus sensibles aux taux d’actualisation. Avec une grande partie du complexe des puces IA négociée à des multiples premium, même de modestes mouvements des taux et des attentes de politique peuvent faire bouger rapidement les positions.

Les fondamentaux et les signaux de capex sont restés favorables

La confiance des investisseurs dans le déploiement de l’IA a été soutenue par des communications d’entreprises indiquant des dépenses d’infrastructure durables. Chosun a rapporté que les actions de semi-conducteurs ont été soutenues par des résultats solides et des plans d’investissement élargis de la part d’entreprises d’infrastructure IA, citant l’arriéré de commandes du deuxième trimestre de CoreWeave passant à $104.2 billion contre $99.4 billion au premier trimestre, parallèlement à un plan de dépenses d’investissement plus élevé.

Business Insider a de même évoqué une « nouvelle fournée » de résultats dans les entreprises d’infrastructure et de serveurs liées à l’IA qui ont aidé à renforcer le récit d’une demande soutenue, plusieurs entreprises publiant des résultats supérieurs aux attentes et émettant des perspectives optimistes.

L’attention se tourne vers le prochain catalyseur : les résultats de Nvidia

Avec le rebond du groupe en cours, les traders regardent également les prochains résultats de Nvidia comme un événement potentiellement volatil pour le complexe IA. Nvidia a été le baromètre du marché pour la demande d’accélérateurs d’IA, et ses résultats fixent souvent le ton pour les fournisseurs adjacents dans la mémoire, le réseautage et les écosystèmes de fonderie.

Si les attentes restent élevées après la croissance exceptionnelle de la société au cours de l’année écoulée, la récente baisse sectorielle a rendu les investisseurs particulièrement sensibles à tout changement de ton concernant la visibilité des commandes, les contraintes d’approvisionnement et le rythme des déploiements de centres de données IA.

Ce que les investisseurs surveillent ensuite

Risques de positionnement et sensibilité des valorisations

Même après le rebond de cette semaine, une partie de l’univers des semi-conducteurs IA reste valorisée pour une croissance rapide. TradingKey a souligné la valorisation élevée de Marvell, avec un ratio cours/bénéfice supérieur à 70x et un prix/ventes proche de 22x, avertissant que de tels multiples peuvent accroître la volatilité intrajournalière lorsque le sentiment change.

Cette dynamique s’est répétée en 2026 : des rallyes rapides sur des nouvelles positives marginales, suivis de replis nets au moindre indice que la demande d’IA pourrait se normaliser ou que les cycles de capex pourraient se refroidir.

L’étendue au sein de la chaîne d’approvisionnement de l’IA

Les investisseurs suivent également si les gains restent concentrés sur une poignée de vainqueurs méga-capitalisés ou s’ils se diffusent plus largement le long de la chaîne d’approvisionnement, y compris chez les fabricants de mémoire et dans le packaging avancé et les outils de fabrication.

Eurasia Business News a noté l’importance de SK Hynix pour la fourniture de mémoire à large bande passante utilisée avec les principaux processeurs d’IA, tandis que la combinaison mémoire, fonderie et exposition aux centres de données de Samsung l’a maintenu au centre de l’attention à mesure que l’investissement en IA s’élargit.

Flux institutionnels vers les valeurs de référence

Les achats institutionnels ont continué de soutenir certaines valeurs clés. MarketBeat a rapporté que Baldwin Wealth Partners a ajouté de nouvelles positions en TSMC, tandis que d’autres investisseurs ont augmenté leurs participations, reflétant un intérêt soutenu pour les « picks-and-shovels » liés à l’IA même pendant la baisse du secteur à mi-année.

Références & Liens

• TSMC sales surge 45% (CNBC)
• Semiconductor stocks rebound (Chosun)
• SanDisk Micron Intel rally (NDTV Profit)
• Arm earnings follow-through (Quiver Quantitative)
• KOSPI opens up 2.96% (Businesskorea)
• European and Asian markets rise on AI rally (Eurasia Business News)
• Marvell moved up 5.36% (TradingKey)
• Baldwin Wealth adds TSMC holding (MarketBeat)
• Macro and Fed expectations (CNBC)
• AI earnings still going strong (Business Insider)

Il s’agit d’un commentaire de marché basé sur des sources d’information publiques. Ce n’est pas un conseil financier.